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航運(yùn)業(yè)是一個(gè)周期性很強(qiáng)的行業(yè)，對(duì)于2008年以來(lái)漫長(zhǎng)的低谷期，行業(yè)似乎也早有準(zhǔn)備。然而，對(duì)于國(guó)內(nèi)的航運(yùn)金融來(lái)說(shuō)，這卻是第一次，絕大部分的市場(chǎng)參與者還沒(méi)有成熟，就要經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的寒冬。更悲哀的是，沒(méi)有人能知道，寒冬什么時(shí)候才能結(jié)束。

　　不過(guò)，這也如同一位業(yè)內(nèi)人士所說(shuō)，只有經(jīng)歷了一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，航運(yùn)金融才有可能真正地成長(zhǎng)壯大，正所謂危與機(jī)相伴相生。

　　慘淡的航運(yùn)業(yè)

　　“記得在2006年的時(shí)候，大家都非常迫切地期望能夠搶到一條船，哪怕是一條很簡(jiǎn)陋的船，也是一個(gè)印鈔機(jī)。”回憶起航運(yùn)業(yè)的黃金時(shí)代，參加近日召開(kāi)的第一屆中國(guó)東疆海事金融論壇的一位嘉賓頗為感慨。

　　然而，這樣的日子已經(jīng)過(guò)去很久了。在2001至2008年間的航運(yùn)黃金周期里，全球船隊(duì)規(guī)模累計(jì)增長(zhǎng)46%，貿(mào)易規(guī)模累計(jì)增長(zhǎng)57%，運(yùn)力的增長(zhǎng)基本滿足了全球貿(mào)易增長(zhǎng)的需要。但是在金融危機(jī)后，航運(yùn)業(yè)運(yùn)力的增長(zhǎng)步伐并沒(méi)有停下來(lái)，全球大宗商品貿(mào)易增長(zhǎng)卻慢了下來(lái)，產(chǎn)能和運(yùn)力出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩的局面。

　　與東疆保稅港區(qū)舉辦的航空金融論壇熙熙攘攘的場(chǎng)面相比，這次海事金融論壇稍顯冷清了一些，參會(huì)的嘉賓給出的好消息并不多，“船東現(xiàn)在拿到的租金還不夠償還銀行的利息和本金。”而從絕大多數(shù)參會(huì)者的情緒也可以看出，寒冬還要持續(xù)一段日子。

　　與航運(yùn)業(yè)相關(guān)的數(shù)字甚至可以說(shuō)是慘烈：BDI干散貨指數(shù)處于歷史性低點(diǎn)，造船業(yè)市場(chǎng)下行，新船需求銳減，2015年第一季度，全球新船投資總額同比下降55%，全球新船訂單成交量同比下降47%。近年來(lái)，被視為新增長(zhǎng)需求的海工市場(chǎng)也被油價(jià)打回了低谷，延續(xù)量?jī)r(jià)齊跌的勢(shì)頭，2015年第一季度全球海工裝備總額同比下降82%，數(shù)量同比下降71%。

　　“倘若油價(jià)是在75美元/桶的水平上，大部分鉆井公司離岸鉆井平臺(tái)還能保持運(yùn)轉(zhuǎn)，因?yàn)樗鼈兊某杀驹谶@之下，但是50多美元的價(jià)格，根本覆蓋不了成本。”Lorentzen & Stemoco的執(zhí)行總裁Stein Hedemark表示。

　　原油市場(chǎng)整體仍處于供過(guò)于求的狀態(tài)，去年OPEC在原油價(jià)格下降時(shí)拒絕減產(chǎn)，導(dǎo)致原油從2014年每桶超過(guò)100美元的價(jià)格一路下跌至6年內(nèi)低點(diǎn)。有分析認(rèn)為，從各國(guó)官員的表態(tài)看，OPEC即將要舉行的月度例會(huì)中很可能保持原油產(chǎn)量不變。

　　無(wú)論是散貨、油輪還是集裝箱船和海工，投資亮點(diǎn)都乏善可陳，國(guó)際航運(yùn)金融產(chǎn)業(yè)鏈上的不同環(huán)節(jié)：商業(yè)銀行、產(chǎn)業(yè)基金、金融租賃等紛紛開(kāi)始收縮甚至退出，歐洲央行在銀行業(yè)普查中嚴(yán)格管束航運(yùn)業(yè)貸款，航運(yùn)業(yè)也被國(guó)內(nèi)銀行視為貸款限制類行業(yè)，航運(yùn)投融資業(yè)務(wù)依然受到嚴(yán)格控制。

　　不過(guò)，唯一的亮點(diǎn)是，國(guó)內(nèi)的航運(yùn)金融業(yè)務(wù)尤其是在租賃方面取得了一些進(jìn)展。金融危機(jī)后，一些航運(yùn)企業(yè)期望能夠通過(guò)在行業(yè)低點(diǎn)買(mǎi)船，期待國(guó)際貿(mào)易轉(zhuǎn)好后能夠獲利，此時(shí)恰逢國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)開(kāi)始加速發(fā)展，交通銀行、交銀租賃、民生租賃、工銀租賃等融資租賃企業(yè)頻頻參與國(guó)際大型船舶訂單的融資。不過(guò)，一些融資租賃公司并沒(méi)有預(yù)料到，這個(gè)谷底居然如此漫長(zhǎng)，也為此支付了不少學(xué)費(fèi)。

　　主動(dòng)尋出路

　　除了航運(yùn)業(yè)的整體不景氣之外，國(guó)內(nèi)航運(yùn)金融發(fā)展處于初期，缺乏經(jīng)驗(yàn)和急功近利也是重要原因。中國(guó)船級(jí)社天津分社副總經(jīng)理徐捷指出，在船舶融資的過(guò)程中，很多風(fēng)險(xiǎn)是投資人沒(méi)有意識(shí)或者重視。